Les Français ont retiré 5,25 milliards d’euros de leurs livrets réglementés en septembre 2026. Ce mois de décollecte réunit le Livret A, le LDDS et le LEP. Le rendement réel négatif et l’attrait de l’assurance-vie expliquent une grande partie de ce mouvement, qui pourrait peser sur l’épargne réglementée jusqu’à la fin de l’année.
🔑 En bref
- Retraits nets de 5,25 milliards € sur le Livret A, le LDDS et le LEP en septembre 2026.
- Taux du Livret A relevé à 1,7 % le 1er août 2026, toujours inférieur à l’inflation estimée à 3,4 % en septembre.
- Assurance-vie : collecte nette de 36,5 milliards € au premier semestre 2026, son plus haut niveau depuis le premier semestre 2006.
- Le Cercle de l’Épargne anticipe un solde annuel négatif de 9 à 10 milliards € pour 2026.
Une décollecte qui s’accélère en septembre
La décollecte de septembre 2026 se répartit inégalement entre les trois produits. Selon les données de la Caisse des dépôts, les retraits ont dépassé les versements sur le Livret A pendant plusieurs mois de 2026, avant une accélération nette en septembre. Le LEP enregistre le recul le plus important, tandis que le Livret A et le LDDS affichent des retraits plus modestes mais néanmoins significatifs.
Le Livret A a enregistré 1,52 milliard € de retraits nets en septembre, le LDDS 700 millions € et le LEP 3,03 milliards €. Le total atteint donc environ 5,25 milliards € en un mois, malgré la revalorisation du taux du Livret A de 1,5 % à 1,7 % intervenue le 1er août 2026.
| Livret | Retraits nets septembre 2026 | Donnée clé |
|---|---|---|
| Livret A | 1,52 Md€ | Taux de 1,7 % depuis le 1er août 2026 |
| LDDS | 0,70 Md€ | Encours de 165,2 Md€ en février 2026 |
| LEP | 3,03 Md€ | Encours de 80,4 Md€ en septembre |
| Total | ≈ 5,25 Md€ | Trois livrets cumulés sur un mois |
Le repli était déjà visible pendant l’été. Le Livret A a enregistré une collecte nette de 80 millions € en juillet et de 460 millions € en août, avant un nouveau recul en septembre. Un autre communiqué du Cercle de l’Épargne mentionne toutefois 50 millions € en juillet et 540 millions € en août, soit un écart de 30 millions € pour chacun de ces deux mois entre les deux sources.
Au premier semestre, les épargnants ont retiré 6,89 milliards € de plus qu’ils n’ont déposé sur leurs Livrets A et LDDS entre janvier et juin, selon les données publiées le 22 juillet. Le Livret A a perdu 5,93 milliards € de collecte nette et le LDDS 960 millions €. Les retraits ont dépassé les dépôts chaque mois depuis janvier. À fin juin, l’encours cumulé des deux livrets restait néanmoins élevé, à 608,3 milliards €.
« Un mouvement à rebours de la tendance habituelle […] du mois de février, qui en général est collecteur. »
Stéphane Magnan, directeur financier de la Caisse des dépôts
Ce constat concerne déjà février 2026, mois au cours duquel les Français avaient retiré 740 millions € de plus qu’ils n’avaient déposé sur leur Livret A. L’année 2025 avait elle aussi été difficile, avec une décollecte de 2,12 milliards € sur l’ensemble de l’année.
Le rendement réel, moteur principal de la décollecte
Le taux du Livret A est passé de 3 % à 1,5 % en un an, avant une revalorisation à 1,7 % le 1er août 2026. Au premier semestre, son taux était inférieur à l’inflation de 2,1 % mesurée sur un an en juillet, selon l’estimation provisoire de l’Insee (indice des prix à la consommation). Même après la revalorisation, le Livret A reste sous l’inflation : chaque année passée à ce niveau réduit d’environ 0,4 point le pouvoir d’achat des sommes déposées.
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Taux du Livret A | 1,7 % |
| Inflation estimée (Cercle de l’Épargne, septembre) | 3,4 % |
| Rendement réel du Livret A | -1,7 % |
| Rendement moyen du fonds en euros en 2025 (ACPR) | 2,63 % |
Sur 10 000 euros, le Livret A produit environ 170 euros d’intérêts annuels, alors que l’inflation érode environ 340 euros de pouvoir d’achat. Les dépenses de rentrée et la facture énergétique, avec un baril de pétrole supérieur à 100 dollars, pèsent également sur les ménages. Le rendement reste toutefois, selon le Cercle de l’Épargne, le principal facteur de la décollecte.
L’assurance-vie capte une part croissante de l’épargne
Les sommes retirées se dirigent en partie vers l’assurance-vie. Sa collecte nette a atteint 36,5 milliards € au premier semestre 2026, son plus haut niveau depuis le premier semestre 2006. En juin, 19,3 milliards € ont été versés sur des contrats, en hausse de 12 % sur un an et à un niveau record pour ce mois. L’encours total s’établit à 2 162 milliards €, soit plus de trois fois celui du duo Livret A-LDDS.
« L’assurance-vie est aujourd’hui privilégiée par les Français. Les fonds euros sont rémunérés autour de 2,8 % en 2025. C’est beaucoup plus que le Livret A. »
Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’Épargne
Le fonds en euros constitue le principal moteur de cette collecte. Selon l’ACPR, ce support dont le capital est garanti par l’assureur a rapporté 2,63 % en moyenne en 2025, frais de gestion déduits mais avant prélèvements sociaux. En juin 2026, les unités de compte, dont le capital n’est pas garanti, ont absorbé 43 % des versements. Les taux annoncés par le Cercle de l’Épargne (2,8 %) et ceux calculés par l’ACPR (2,63 %) ne sont pas strictement comparables, car leurs périmètres diffèrent.
Le Livret A conserve toutefois des atouts en matière de disponibilité, de garantie et de fiscalité : son capital est garanti par l’État, les retraits sont immédiats et ses intérêts sont exonérés d’impôt. Un fonds en euros affiche un rendement plus élevé, mais son rachat demande généralement plusieurs jours et sa fiscalité est plus complexe.
- Avant huit ans : prélèvement forfaitaire unique de 30 % sur les gains, prélèvements sociaux de 17,2 % inclus.
- Après huit ans : abattement annuel de 4 600 €, ou 9 200 € pour un couple, pouvant réduire la charge fiscale.
Le LEP, un recul accéléré par les fermetures de comptes
Le LEP, réservé aux ménages aux revenus les plus modestes, est repassé dans le rouge à la fin du premier semestre, avec 100 millions € de retraits nets en juin. Son recul s’est accéléré en septembre avec 3,03 milliards € de décollecte. Le Cercle de l’Épargne relie notamment cette baisse aux fermetures automatiques de comptes dont les titulaires ne sont plus éligibles.
L’encours du LEP est retombé à 80,4 milliards € en septembre, contre 84 milliards € en février. Son taux, plus attractif que celui du Livret A, avait été réduit de 2,7 % à 2,5 %. Philippe Crevel souligne que ce rendement supérieur profite surtout aux ménages aux capacités d’épargne modestes.
Perspectives et scénarios pour 2027
Le Cercle de l’Épargne anticipe un solde négatif de 9 à 10 milliards € sur l’ensemble de 2026, comparable à ceux de 2014 et 2015. Il s’agirait d’une deuxième année consécutive dans le rouge. Sur neuf mois, le Livret A cumulerait près de 7 milliards € de décollecte. Le taux pourrait remonter à 2,5 % le 1er février 2027 selon le Cercle de l’Épargne, ou à 2,6 % selon les économistes de BPCE, sous l’effet de l’inflation. Même à 2,5 %, le rendement resterait négatif si l’inflation se maintenait à 3,4 %.
Trois scénarios se dessinent. Dans le premier, une remontée modérée de la collecte survient dès mars 2027, car le quatrième trimestre, traditionnellement défavorable en raison des dépenses de fin d’année, laisse place à un rééquilibrage. Dans le deuxième, la décollecte se poursuit au rythme actuel si l’assurance-vie continue d’offrir un meilleur rendement. Dans le troisième, les livrets retrouvent leur rôle de valeur refuge en période de crise, comme le rappelle Stéphane Magnan. La guerre au Moyen-Orient, commencée en Iran le 28 février selon Philippe Crevel, n’avait pas encore affecté la collecte de février. La BCE a toutefois alerté en mars sur les risques d’inflation liés au choc énergétique et au blocage du détroit d’Ormuz, un facteur qui pourrait peser sur la consommation et favoriser l’épargne réglementée.
Enfin, le gouvernement a annoncé début mars que le fonds d’épargne de la Caisse des dépôts financerait à hauteur de 60 % la construction de six réacteurs EPR2, pour un coût estimé à 72,8 milliards €, sans remettre en cause le financement du logement social.
Sources
- Cryptoast, Les Français vident leurs livrets : 5,2 milliards € retirés en un mois
- TimeFrance, Pourquoi les Français ont-ils vidé leur Livret A en février
- Selectra, Décollecte Livret A 2026 : l’assurance-vie ou va l’argent
- BFMTV, Nouvelle déconvenue pour le Livret A
- Orange Actu (via L’Express et 6medias), Livret A : les Français continuent de puiser dans leur épargne
- Veracash, Livret A et décollecte de l’épargne
Cet article est publié à titre informatif et éducatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) avant toute décision.
