Kraken a annoncé le 10 septembre 2025 le lancement de son service xStocks dans l’Espace économique européen, permettant à ses clients d’accéder à 60 actions américaines tokenisées adossées 1:1 à des titres réels, négociables 24/5 hors des horaires traditionnels.
🔑 En bref
- 60 actifs disponibles au lancement : 55 actions et 5 ETF
- Tokens SPL adossés 1:1, déployés sur Solana (Ethereum et BNB Chain prévus)
- Trading 24/5 sur plateforme, 24/7 on-chain via portefeuille autonome
- Cadre réglementaire MiCA via l’Irlande et la Belgique
- Concurrence directe avec Robinhood et Gemini sur le marché européen
Un lancement stratégique pour l’Europe
Le service xStocks, déjà opérationnel aux États-Unis et dans certaines juridictions, s’ouvre désormais aux clients résidant dans l’Espace économique européen (EEE). Au lancement, Kraken propose 60 actifs numériques, dont 55 actions de sociétés cotées américaines emblématiques et 5 fonds négociés en bourse (ETF). Les investisseurs européens peuvent ainsi négocier des versions tokenisées de Tesla (TSLAx), Apple (AAPLx), Nvidia ou encore GameStop (GMEx).
Chaque token est adossé un pour un à l’action sous-jacente et émis sous forme de token SPL sur la blockchain Solana. L’architecture technique permet une négociation 24 heures sur 5 en dehors des horaires traditionnels des marchés boursiers, et 24/7 pour les utilisateurs ayant retiré leurs tokens vers un portefeuille autonome (self-custody). L’investissement minimum est fixé à 1 dollar américain, permettant l’acquisition de fractions d’actions. Aucun frais de trading n’est prélevé lors de l’achat de xStocks avec USDG ou USD, bien qu’un spread puisse être intégré au prix de transaction.
Fonctionnement et caractéristiques techniques
Le produit xStocks se distingue par plusieurs caractéristiques clés qui le différencient d’une action traditionnelle :
- Adossement 1:1 : chaque token correspond à une action réelle détenue par un dépositaire
- Pas de droits de vote : les détenteurs bénéficient uniquement d’une exposition au prix, sans droits actionnariaux
- Dividendes réinvestis : les distributions sont automatiquement converties en tokens supplémentaires
- Composabilité DeFi : les tokens peuvent servir de collatéral ou être utilisés dans des protocoles de finance décentralisée
Kraken a initialement déployé xStocks sur Solana, et prévoit d’étendre le support à Ethereum et BNB Chain. Cette stratégie multi-chaînes vise à rendre les actions aussi composables que les stablecoins dans les écosystèmes web3, comme l’explique Mark Greenberg, responsable mondial des consommateurs chez Kraken.
Tableau récapitulatif du service xStocks
| Caractéristique | Détail |
|---|---|
| Nombre d’actifs au lancement | 60 (55 actions + 5 ETF) |
| Blockchain initiale | Solana (tokens SPL) |
| Prochaines blockchains | Ethereum, BNB Chain |
| Horaires de trading | 24/5 sur plateforme, 24/7 on-chain |
| Investissement minimum | 1 USD |
| Frais de trading (USDG/USD) | 0 |
| Dividendes | Réinvestis automatiquement en tokens |
| Droits de vote | Aucun |
« L’avenir des marchés de capitaux ne sera pas une approche unique. La véritable percée technologique réside dans les plateformes sans permission et interopérables comme xStocks. Avec xStocks, les actifs ne peuvent être piégés à l’intérieur d’un seul exchange, portefeuille ou même blockchain. Ils peuvent se déplacer aussi librement que n’importe quel actif crypto. »
Mark Greenberg, responsable mondial des consommateurs chez Kraken
Un cadre réglementaire européen complexe
Le déploiement européen de xStocks repose sur l’infrastructure réglementaire que Kraken a progressivement constituée dans la région. En Irlande, Payward Ireland Limited est autorisée en tant qu’établissement de monnaie électronique par la Banque centrale d’Irlande. Deux autres entités, Payward Europe Solutions Limited et Payward Global Solutions Limited, sont enregistrées comme fournisseurs de services crypto-actifs (CASP) sous le règlement MiCA. En Belgique, Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited est régulée par la CYSEC en tant que firme d’investissement sous MiFID.
Toutefois, les clients de l’EEE font l’objet de restrictions spécifiques. Ils ne peuvent pas déposer ni négocier un grand nombre de crypto-actifs, dont Aave (AKE), Dai (DAI), Tether (USDT, EURT, USDT0), USDC et ses variantes. Le staking Bitcoin de Babylon leur est également interdit, et les récompenses opt-in (OIR) ne sont accessibles que pour le Bitcoin. Par ailleurs, les xStocks ne sont pas disponibles au Royaume-Uni, au Canada, aux États-Unis ni en Australie. Le produit SpaceX IPO via xStocks n’est pas accessible aux clients britanniques.
Un marché en pleine expansion
Le lancement de Kraken s’inscrit dans une dynamique de forte croissance du marché des actifs du monde réel tokenisés (RWA). Le volume généré par le service xStocks a déjà dépassé les 100 millions de dollars, et les actions tokenisées constituent désormais le sous-secteur à la croissance la plus rapide du segment RWA, estimé à 25 milliards de dollars au total. Le cabinet Boston Consulting Group projette que ce marché pourrait représenter des milliers de milliards de dollars d’ici la fin des années 2030.
Kraken n’est pas seul sur ce créneau : Robinhood a lancé un service similaire en Europe en juin 2025, et Gemini propose également des actions tokenisées. Du côté traditionnel, Nasdaq a soumis un projet de plateforme de titres tokenisés à la Securities and Exchange Commission américaine. La concurrence s’intensifie donc entre plateformes crypto et infrastructures boursières établies.
Vers une introduction en bourse
Cette expansion européenne représente une nouvelle étape dans la construction de l’élan de Kraken en vue d’une introduction en bourse potentielle. La plateforme cherche à lever 500 millions de dollars dans le cadre d’un nouveau tour de financement, et un porte-parole de Kraken avait indiqué en mars 2025 à Decrypt qu’une IPO figure sur la feuille de route de l’entreprise. Lors d’un entretien avec DL News, le co-directeur général Arjun Sethi a précisé qu’aucun calendrier définitif n’avait été fixé pour le dépôt de la demande d’introduction en bourse.
Cependant, le secteur des actions tokenisées fait face à une surveillance réglementaire croissante. La Fédération mondiale des Bourses (WFE) a appelé les régulateurs à adopter une position plus stricte, arguant que ces produits peuvent être des « imitations » manquant de droits actionnariaux essentiels comme le droit de vote. Cette tension entre innovation financière et protection des investisseurs constituera l’un des principaux défis pour Kraken et ses concurrents dans les mois à venir.
Conclusion
Le déploiement de xStocks dans l’EEE marque une étape décisive dans la stratégie paneuropéenne de Kraken et illustre la convergence croissante entre marchés traditionnels et écosystème crypto. Avec 60 actifs au lancement, une infrastructure multi-chaînes et un cadre réglementaire MiCA, Kraken se positionne comme un acteur de référence sur le marché européen des actions tokenisées. Les prochains mois diront si cette initiative séduit durablement les investisseurs européens et si elle conforte la place de l’entreprise dans la course à l’IPO, alors que les acquisitions récentes de NinjaTrader (1,5 milliard de dollars) et de Breakout témoignent d’une diversification accélérée.
Sources
Cet article est publié à titre informatif et éducatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) avant toute décision.
