Le token HYPE d’Hyperliquid a bondi de 25 % en 24 heures pour franchir les 72 dollars, porté par le soutien affiché de Donald Trump, la frénésie de trading sur l’argent et un mécanisme de rachats de tokens ayant déjà absorbé plus de 900 millions de dollars. Ce rallye rapproche l’actif de son sommet historique du 16 juin à 77 dollars et ravive l’appétit institutionnel autour du protocole de dérivés décentralisés.
🔑 En bref
- HYPE passe de 58 à 72 dollars (+25 %) en 24 h, à moins de 10 % de son ATH de 77 $ du 16 juin.
- Donald Trump annonce une intégration « totalement conforme » d’Hyperliquid aux États-Unis via la CFTC.
- Le marché argent/USDC sur Hyperliquid dépasse 1,2 Md$ de volume journalier, deuxième actif le plus échangé après le BTC.
- Plus de 900 M$ de revenus protocolaires ont été redistribués via rachats de tokens HYPE depuis octobre.
- JPMorgan alerte toutefois sur un essoufflement des entrées ETF en juillet-août.
Catalyseurs macro et politiques : Trump et le Trésor américain entrent dans la danse
Deux annonces macroéconomiques se sont conjuguées pour raviver l’appétit pour le risque sur les marchés crypto. D’abord, le Trésor des États-Unis a indiqué son intention de doubler la taille de ses rachats de dette à long terme, une opération d’assouplissement technique perçue par les traders comme un soutien indirect aux actifs risqués. Mais c’est surtout la prise de parole de Donald Trump sur les cryptomonnaies qui a changé la donne.
Le président américain a affirmé que son gouvernement, et plus précisément la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), s’efforce de tout mettre en place pour intégrer Hyperliquid de manière « totalement conforme et légale » aux États-Unis. Cette orientation confirme les déclarations de juin du président de la CFTC, Michael Selig, qui évoquait déjà une voie réglementaire favorable à la plateforme. Pour les traders, il s’agit d’un signal fort : la plus haute autorité exécutive valide l’avenir réglementaire d’un protocole de dérivés décentralisés.
« L’intégration d’Hyperliquid se fera de manière totalement conforme et légale, sous l’égide de la CFTC. »
Donald Trump, président des États-Unis
Frénésie sur les métaux précieux : le debasement trade s’intensifie
Le mouvement haussier d’HYPE s’inscrit dans un contexte plus large de ruée vers les actifs tangibles. Sur Hyperliquid, le marché argent/USDC a généré 1,2 milliard de dollars de volume de trading en 24 heures, devenant le deuxième actif le plus échangé de la plateforme derrière le Bitcoin. Le marché de l’or a cumulé 131 millions de dollars sur la même période, tandis que les contrats sur le cuivre et le gaz naturel ont aussi attiré plusieurs dizaines de millions de dollars chacun.
Cette dynamique reflète le « debasement trade », une stratégie consistant à parier sur la surperformance des actifs tangibles face à l’érosion des devises fiduciaires sous l’effet des politiques monétaires inflationnistes. L’or a progressé d’environ 67 % l’an dernier, sa plus forte hausse annuelle en plus de 45 ans, et s’échange désormais autour de 5 088 dollars l’once, en hausse de 18 % depuis janvier. L’argent fait encore mieux : +145 % en 2025, puis +53 % supplémentaires cette année pour atteindre un sommet historique à 117 dollars l’once.
| Actif | Volume Hyperliquid 24h | Performance annuelle |
|---|---|---|
| Argent / USDC | 1,2 Md$ | +145 % (2025) puis +53 % YTD |
| Or | 131 M$ | +67 % (2025) puis +18 % YTD |
| Cuivre / Gaz naturel | Plusieurs dizaines de M$ | n.d. |
Tokenomics : la machine à rachats qui aspire la pression vendeuse
Le moteur structurel de la dynamique haussière reste le mécanisme de rachats de tokens lancé en octobre. Hyperliquid a alors ouvert à quiconque la possibilité de créer des marchés de contrats perpétuels en verrouillant des tokens HYPE, avec une répartition des frais de 50 % pour le protocole et 50 % pour le créateur de marché. Le protocole est contractuellement tenu d’utiliser la grande majorité des revenus de frais pour racheter des tokens HYPE sur le marché libre via son Assistance Fund.
Selon l’ASXN Hyperliquid Dashboard, plus de 900 millions de dollars ont déjà été alloués aux rachats liés aux revenus protocolaires. La boucle de rétroaction est puissante : plus la volatilité attire de traders, plus les frais augmentent, plus les rachats absorbent de tokens, ce qui soutient mécaniquement le prix. Pour la saison à venir, Efe « Crypto Kid » Kelemci, membre du Market Intelligence Expert Council de BeInCrypto, souligne que 99 % des 850 millions de dollars de revenus prévus en 2025 seront affectés à l’achat et au burn de tokens HYPE.
« Le modèle économique générant des revenus de Hyperliquid apparaît comme particulièrement attractif pour les institutions, car près de 850 M$ de revenus prévus en 2025 ont été alloués à 99 % à l’achat et au burn de tokens $HYPE. »
Efe « Crypto Kid » Kelemci, Market Intelligence Expert Council, BeInCrypto
Adoption institutionnelle : ETF, prime brokers et trésorerie d’entreprise
L’élan haussier est amplifié par l’intérêt croissant des acteurs institutionnels. Les ETF HYPE au comptant ont attiré environ 153 millions de dollars d’entrées nettes lors de leur premier mois de cotation et généré près de 900 millions de dollars de volume cumulé. Trois produits détiennent le token directement : le THYP de 21Shares, le BHYP de Bitwise et le HYPG de Grayscale.
Le 15 juin, alors que les ETF Bitcoin au comptant enregistraient des sorties, les produits Hyperliquid captaient des capitaux, signe d’une rotation sectorielle au sein des ETF crypto. FalconX, importante prime brokerage d’actifs numériques, estime qu’Hyperliquid est désormais perçu comme un challenger non seulement aux exchanges crypto, mais aussi à certaines composantes des places de marché traditionnelles. Cette reconnaissance se traduit par des intégrations avec des prestataires institutionnels comme Anchorage Digital et Ripple Prime. Par ailleurs, HYPE se classe au 4ᵉ rang des avoirs de trésorerie d’entreprise en crypto.
Signaux de vigilance et analyse technique
Tout n’est pas rose pour autant. L’effet de levier sur Hyperliquid reste élevé depuis la mi-mai, et les données de liquidations dessinent un risque bilatéral : les liquidations longues ont grimpé début juin lorsque le prix a reculé depuis ses sommets locaux, tandis que les liquidations courtes ont récemment augmenté à mesure que le token poursuivait sa hausse — un schéma typique de short squeeze alimentant la percée.
Deux bémols pèsent sur le momentum. Arthur Hayes a vendu l’intégralité de sa position HYPE au-dessus de 72 dollars début juin avant de démentir tout rachat. Surtout, JPMorgan a indiqué que les entrées dans les ETF Hyperliquid se sont largement essoufflées en juillet et août après les fortes poussées de mai et juin, en raison d’une concurrence accrue des plateformes réglementées de dérivés crypto et de marchés prédictifs saturés. La banque prévient que le déploiement de produits à terme perpétuels cryptographiques régulés aux États-Unis pourrait détourner l’activité des DEX offshore.
Sur le plan graphique, HYPE a reconquis l’extension de Fibonacci 1,272 à 70,04 $ et vise désormais l’extension 1,618 à 83,55 $ comme premier objectif, puis l’extension 2,0 autour de 98,47 $. Le RSI journalier évolue près de 63, en hausse mais sans atteindre la zone de surachat. Pour Kelemci, l’objectif de long terme se situe à 300 dollars, soit le niveau qu’impliquerait une valorisation d’Hyperliquid proche de la capitalisation de Robinhood (~70 Md$) si la plateforme atteignait les volumes d’un exchange Tier-1 et lançait le trading au comptant.
| Niveau technique | Prix (USD) | Statut |
|---|---|---|
| Extension Fib 1,272 | 70,04 $ | Reconquise |
| Extension Fib 1,618 | 83,55 $ | Objectif 1 |
| Extension Fib 2,0 | 98,47 $ | Objectif 2 |
| RSI journalier | ~63 | Hausse, non suracheté |
| Objectif long terme Kelemci | 300 $ | Scénario Robinhood (~70 Md$) |
Conclusion : un rallye porté par trois moteurs, mais à surveiller de près
HYPE combine cette semaine trois catalyseurs rares : une validation politique de haut niveau aux États-Unis, un cycle matières premières historiquement puissant qui draine des volumes massifs sur la plateforme, et une tokenomics auto-réflexive qui recycle la quasi-totalité des revenus en rachats de tokens. À court terme, la cible technique des 83,55 dollars (Fib 1,618) semble à portée, avec un potentiel d’extension vers 98,47 dollars.
Le scénario de long terme dépendra toutefois de la capacité d’Hyperliquid à convertir l’essai réglementaire américain en parts de marché durables face à la concurrence des dérivés régulés et des marchés prédictifs. Les prochains trimestres diront si la frénésie actuelle se transforme en adoption structurelle ou si elle reste un épisode spéculatif de plus dans le cycle crypto.
Sources
- Cryptoast — Le HYPE d’Hyperliquid bondit de 25 %
- BeInCrypto — Hyperliquid : engouement record, nouvel objectif de prix
- DL News — Why HYPE token is surging amid a silver and gold trading frenzy
- CoinDesk — JPMorgan : Hyperliquid ETF inflows have stalled as competition mounts
- TradingView (Invezz) — Couverture Hyperliquid
- PlusPower — Comment la tokenomics de HYPE se distingue des tokens d’exchange
Cet article est publié à titre informatif et éducatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) avant toute décision.
