La Chine a réduit ses avoirs en bons du Trésor américains de 1 000 milliards de dollars en avril 2022 à 591 milliards en août 2024, au plus bas depuis 18 ans. Cependant, les données américaines ne capturent pas entièrement le portefeuille réel de Beijing car elles reposent sur des dépositaires basés aux États-Unis. Les avoirs du Canada ont bondi à 465 milliards de dollars et ceux de la Belgique à 490,5 milliards, suggérant que la Chine dissimule une partie de ses achats derrière des comptes de garde dans ces pays. La Chine a affiché un excédent commercial record de 1 200 milliards de dollars en 2025 et de 938 milliards sur les neuf premiers mois de 2026, fonds qui doivent être recyclés quelque part. Brad Setser, expert du Conseil sur les relations étrangères, estime que les avoirs réels de la Chine en dette américaine se situent entre 300 et 500 milliards de dollars, démentant l’hypothèse d’un abandon massif du dollar.
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