La Reserve federale americaine a releve ses taux de 0,25 point de pourcentage le 16 septembre, a 3,75%-4%, affectant differemment les acteurs du secteur crypto. Les emetteurs de stablecoins comme Circle beneficient de cette hausse, leur revenu de reserve representant 95,2% de leur chiffre d’affaires au deuxieme trimestre, tandis que les emprunteurs utilisant des prets a taux variable voient leurs charges d’interets augmenter. A titre d’illustration, un emetteur disposant de 10 milliards de dollars de reserves earnant 4% generait 400 millions de dollars par an, un montant qui tombe a 300 millions si le rendement descend a 3%, tandis qu’une entreprise empruntant 100 millions de dollars paierait 2 millions de dollars d’interets supplementaires pour chaque point de pourcentage de hausse. Les detenteurs de Bitcoin font face a un autre calcul : la hausse des rendements obligataires accroit le revenu contractuel auquel ils renoncent pour posseder un actif dont la valeur depend uniquement de l’appetence d’un autre acheteur. Les taux de la finance decentralisee dependent davantage de l’utilisation des pools d’emprunt et des parametres de gouvernance que du seul rendement des Treasuries.
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