Larry McDonald, ancien trader de Lehman Brothers et fondateur du Bear Traps Report, affirme que les conditions actuelles du marché obligataire correspondent à celles de l’été 1987, quelques mois avant le krach du lundi noir du 19 octobre. Les obligations d’entreprises comme celles d’Alphabet et d’Oracle affichent des rendements supérieurs à 7%, tandis que l’obligation à 100 ans émise par Alphabet en février 2026 se négocie déjà à environ 87 cents par dollar. McDonald met en garde contre un phénomène de « vol de part de marché » des obligations au détriment des actions, un mécanisme qui avait contribué à la crise de 1987, lorsque les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans avaient atteint 9,89%.
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