Trey Parker, directeur des investissements de Sycamore Tree Capital Partners, a mis en garde contre les risques de crédit liés au financement massif des infrastructures d’intelligence artificielle. L’émission de dette liée à l’IA devrait atteindre 570 milliards de dollars en 2026, ce qui représente l’une des plus importantes vagues de dette sectorielle de ces dernières années. Parker établit un parallèle avec la bulle des télécommunications de la fin des années 1990, durant laquelle des entreprises comme WorldCom et Global Crossing ont sombré en causant des milliards de pertes aux obligataires. Il alerte sur le risque de révision des notations dans le crédit privé, les compagnies d’assurance étant devenues des acheteurs majeurs de dette de centres de données, ce qui pourrait inciter les agences de notation à maintenir des ratings favorables plutôt qu’à refléter la qualité de crédit réelle. Le fonds recommande de privilégier des durées plus courtes et des locataires solidement notés comme les hyperscalers.
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