À l’approche de l’introduction en Bourse d’Anthropic, le capital-risque traverse une période tendue, marqué par des valorisations élevées, une liquidité faible et des sorties difficiles. Selon PitchBook, atteindre une valorisation de 5 milliards de dollars exige désormais 74 % de capitaux supplémentaires, mais 80 % de temps en moins, ce qui alimente la dette liée à l’intelligence artificielle et pourrait ralentir l’expansion des centres de données. La fenêtre des introductions en Bourse reste fermée pour la plupart des entreprises technologiques à forte croissance, tandis que les opérations de fusion et acquisition subissent une compression des valorisations, à l’exemple du rachat d’Airtable à 1,28 milliard de dollars contre un sommet de 11,7 milliards atteint en 2021. Les performances des introductions récentes sont contrastées : CoreWeave et Circle ont gagné respectivement 52 % et 116 %, mais Figma et Cerebras ont reculé d’environ 42 % et 45 %. La performance d’Anthropic sera déterminante pour l’avenir du secteur, car elle pourrait soit valider les valorisations privées de l’intelligence artificielle, soit alimenter les doutes sur leur niveau excessif.
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