Les positions de garantie stablecoin Umbrella d’Aave sur Ethereum V3 ont diminué de 12,43 millions de dollars entre le 17 septembre et le 17 octobre, passant de 128,52 à 116,09 millions de dollars, soit une baisse de 9,67%. Les stakes USDC ont reculé de 5,30 millions de dollars et les stakes USDT de 7,13 millions de dollars. Paradoxalement, les taux de récompense supplémentaires ont augmenté, passant de 1,66% à 1,82% pour l’USDC et de 1,46% à 1,63% pour l’USDT. Le montant annualisé implicite des récompenses est demeuré stable à environ 1,994 million de dollars aux deux dates d’observation. Ce mécanisme s’explique par la courbe d’émission d’Umbrella : avec moins de capital staké, une même enveloppe de récompenses est répartie sur un denominator plus faible, augmentant le taux unitaire sans modifier le montant agrégé.
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