Le stablecoin synthétique USDe d’Ethena a plongé à 0,65 dollar sur Binance les 10 et 11 octobre 2025, tandis que son prix sur les plateformes DeFi comme Curve et Uniswap est demeuré stable avec un écart inférieur à 0,3%. Cette dislocation tarifaire résulte d’un carnet d’ordres étroit et de problèmes de dépôts-retraits sur Binance, qui ont bloqué les arbitragistes chargés de maintenir le prix au peg. Le protocole a malgré tout traité plus de 2 milliards de dollars de rachats en 24 heures et a publié un rapport d’urgence montrant qu’il était surcollatéralisé d’environ 66 millions de dollars. Le contexte de marché aggravant a également provoqué environ 19 milliards de dollars de liquidations sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies.
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