Le Kazakhstan a procédé à sa première émission souveraine d’obligations panda, levant 3,4 milliards de yuans, soit environ 500 millions de dollars, avec des obligations à trois ans au rendement de 1,9 %. L’émission a été sursouscrite, la demande dépassant l’offre disponible de près de deux fois. La dette extérieure totale du Kazakhstan envers les créanciers chinois s’élève à 12,87 milliards de dollars début 2026, contre 9,29 milliards à la fin 2024, soit une augmentation d’environ 3,5 milliards de dollars sur cette période. Cette opération parachève la stratégie annoncée en septembre 2025 visant jusqu’à 2 milliards de dollars de dette en yuans pour renforcer les liens commerciaux avec la Chine. Malgré cette politique d’emprunt soutenue, la dette publique reste contenue à environ 20 % du PIB, bien en deçà du plafond légal de 32 %.
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