Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,34 % en août 2026, son niveau le plus élevé depuis 2007, tandis que le rendement à 10 ans dépassait 4,7 %. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a répondu en doublant ses opérations de rachats de dette, passant de 2 à 4 milliards de dollars par adjudication entre septembre et novembre. L’effet a été bref : après une baisse initiale à environ 5,18 %, les rendements sont repartis à la hausse, autour de 5,2 % à 5,27 %, les analystes qualifiant ce soulagement de « temporaire ». La dette nationale américaine a franchi le seuil des 40 000 milliards de dollars, créant un cercle vicieux où des rendements plus élevés entrainent des coûts d’intérêt plus importants, necessitant davantage d’emprunts et alimentant l’offre d’obligations. Les traders estimaient que le Trésor doit s’attaquer à la trajectoire deficitataire structurelle plutôt que de recourir à des operations de liquidité tactiques.
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