La Banque nationale suisse (BNS) a mis en garde, par la voix de sa directrice Petra Tschudin, contre les risques que font peser les grands stablecoins sur la transmission de sa politique monétaire à l’économie réelle. Si les dépôts quittent les banques commerciales pour se réfugier dans des stablecoins, la capacité de la BNS à influencer les coûts d’emprunt pourrait être affaiblie. La BNS avait déjà identifié deux dangers principaux dans son rapport sur la stabilité financière de juillet 2026 : la désintermédiation bancaire et le risque de ruée vers les sorties. Le marché des stablecoins en franc suisse reste néanmoins limité, avec une capitalisation inférieure à 50 millions de dollars au milieu de l’année 2026. La Suisse développe parallèlement une nouvelle catégorie de licence pour les émetteurs de stablecoins adossés à des devises fiduciaires et poursuit le projet Helvetia III, qui teste une monnaie numérique de banque centrale de gros jusqu’en 2028 au moins.
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