Ethena met fin aux incitations en tokens ENA pour les stakers d’USDe. Le protocole a distribué plus de 750 millions de dollars de récompenses totales depuis son lancement, ce qui a permis à l’offre circulante d’USDe d’atteindre environ 15 milliards de dollars en octobre 2025. Depuis lors, l’offre d’USDe s’est contractée de plus de 65% pour tomber sous les 5 milliards de dollars en août 2026, les incitations ayant été réduites de 85% depuis 2024. La Fondation Ethena a mis fin aux déverrouillages récurrents de tokens ENA le 5 octobre 2026 et un mécanisme de rachats conditionnels au franchissement du seuil de 7,5 milliards de dollars d’offre circulante d’USDe a été adopté. Le protocole réoriente désormais sa stratégie vers les produits de crédit institutionnel et les offres de stablecoin en marque blanche.
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