Cox Capital Partners, société basée à Philadelphie, propose d’acheter des actions de fonds privés non côtés (BDC) avec une décote moyenne d’environ 26% sous la valeur liquidative. L’entreprise cible jusqu’à 90 millions de dollars d’actions au sein de cinq fonds gérés par des acteurs majeurs comme Blue Owl Capital, Apollo Global Management et Ares. Les conseils d’administration des fonds et les investisseurs ont unanimement refusé ces offres, privilégiant les programmes de rachats internes des véhicules eux-mêmes. Les demandes de rachat ont atteint 10,3% des actions en circulation au deuxième trimestre 2026, contre 9,7% au trimestre précédent, créant un arriéré de liquidités estructurairement limité à 5% des actions en circulation par trimestre. Cox Capital Partners prévoit désormais de déployer ses offres décotées sur le marché des fonds à intervalle, estimé à environ 131 milliards de dollars.
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