La Bourse de Londres explore la tokenisation d’actions préservant les droits des actionnaires, en partenariat avec Payward depuis le 1er septembre, avec un projet distinct de listing d’xStocks sur son venue LSE 24 prévu pour 2027 sous réserve d’approbation réglementaire. Les xStocks émis par Kraken suivent le cours d’actions sous-jacentes mais n’accordent ni droit de vote ni dividende en numéraire aux détenteurs : la participation aux dividendes se traduit par un ajustement de l’exposition plutôt que par un paiement. L’effet de levier obtenu en utilisant ces jetons comme garantie peut amplifier les pertes de manière significative : dans un exemple où un investisseur empruntant 50 % de sa mise, une baisse de 20 % du prix des actions fait perdre 30 % de ses fonds propres. Le Conseil de stabilité financière a estimé en 2024 que l’échelle actuelle de la tokenisation ne représentait pas de risque systémique, mais a averti des dangers d’un emprunt facilité par ces produits en cas d’adoption plus large.
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