Lesftarifications de Nvidia ont fait perdre à Oracle 10 milliards de dollars de capitalisation boursière en une seule séance, alors que l’action a chuté de plus de 35 % depuis le début de l’année. Oracle a engagé la totalité de son budget d’émission de 20 milliards de dollars prévu jusqu’à l’exercice 2030 en vendant 10 milliards de dollars d’actions et 10 milliards de dollars d’obligations. Ses conditions d’emprunt se sont fortement dégradées, ses primes sur les titres du Trésor américain ayant atteint 2,40 points de percentage et ses swaps de défaut à cinq ans approchant 305 points de base. L’entreprise, menacée de perdre la note BBB- de S&P, est confrontée à des risques liés à ses investissements dans l’intelligence artificielle, au retard du projet Jupiter dans le Nouveau-Mexique et à la réduction deslocations de calcul de Microsoft. OpenAI représente environ la moitié de son carnet de commandes, ce qui expose Oracle à une forte concentration de revenus et à une possible rétrogradation de sa notation au rang spéculatif.
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