La SEC exige que davantage de transactions sur les Treasuryamericaines passent par une chambre de compensation centrale, un changement qui touchera les émetteurs de stablecoins lorsqu’ils convertissent leurs réserves en dollars pour les rachats. Les nouvelles règles, dont les échéances sont fixées au 31 décembre pour les achats et ventes directs et au 30 juin 2027 pour les accords de réméré, pourraient améliorer la capacité des dealers grace à la compensation multilatérale tout en laissant certains acteurs faire face à des coûts d’accès et de collateral plus élevés. Une enquête de la DTCC révèle que 79 % des membres de compensation disposaient des configurations de comptes nécessaires, mais seulement un tiers environ comptait offrir le clearing de Tresory à ses clients. Les détenteurs de stablecoins adossées aux Tresories americaines ne beneficieront de ces nouvelles règles que si la transformation de titres en paiements devient plus fiable à un coût que les émetteurs peuvent supporter.
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