La courbe des contrats à terme du VIX s’infléchit nettement à l’approche des élections de mi-mandat de novembre, avec des niveaux progressant de 17,4 en septembre à 19,7 en novembre. La volatilité implicite des options sur le S&P 500 à novembre 2026 a bondi de 13,1 % en janvier à 19,6 % en juin, soit une hausse de 50 % du coût de la protection. Depuis 1945, la volatilité réalisée a dépassé le niveau de l’année précédente dans 80 % des cycles de mi-mandat, avec une hausse moyenne de 3,5 points. Le Cboe a lancé de nouvelles options quotidiennes sur le S&P 500 expirant le 3 novembre 2026, dont les prix impliquent un mouvement journalier attendu d’environ 1,4 % après le scrutin, soit des centaines de milliards de dollars de valeur en jeu sur une seule séance.
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