Le bitcoin s’est maintenu au-dessus du seuil des 64 000 dollars jeudi, tandis que les investisseurs scrutaient le déverrouillage de 100 milliards de dollars de titres SpaceX lié à la première cotation en bourse de la société d’Elon Musk. La cryptomonnaie affiche un gain hebdomadaire modeste de 0,5 %, dans un climat où l’attention du marché crypto se déplace temporairement vers la valorisation record de la firme spatiale et son exposition inattendue au bitcoin.
🔑 En bref
- Bitcoin stable au-dessus de 64 000 $, gain hebdo de +0,5 %
- SpaceX détient 18 712 BTC (≈1,1 Md$), prix d’achat moyen 35 320 $
- Déverrouillage de 912 millions d’actions d’initiés prévu le 6 août
- Réserves BTC de SpaceX ont perdu 540 M$ depuis fin 2025 (≈-33 %)
- ETF Bitcoin spot US : +85,9 M$ vendredi, plus gros flux depuis mi-mai
Les réserves Bitcoin de SpaceX dépassent de plus du double les estimations
La révélation la plus marquante provient des documents déposés auprès de la SEC dans le cadre de l’introduction en bourse. SpaceX a déclaré détenir 18 712 bitcoins, évalués à environ 1,1 milliard de dollars au 30 juin 2025, pour un prix d’achat moyen de 35 320 dollars par unité. Cette position propulse SpaceX dans le top 7 des détenteurs institutionnels corporate de bitcoin parmi les sociétés cotées, aux côtés de MicroStrategy, Marathon Digital et Tesla.
Les analystes tablaient jusqu’ici sur environ 8 000 BTC, si bien que la publication d’un solde supérieur à 18 000 a constitué une surprise majeure. SpaceX a commencé à accumuler du bitcoin au début de l’année 2021, durant la vague haussière post-Covid. La société n’a depuis jamais cédé d’unités, malgré la volatilité du cycle 2022-2023.
Un transfert vers Coinbase Prime ravive les spéculations
Mi-août, SpaceX a transféré 1 083 BTC, d’une valeur d’environ 99,81 millions de dollars, vers Coinbase Prime, la plateforme de conservation dédiée aux institutionnels. L’opération a brièvement alimenté les rumeurs de liquidation, avant que les données on-chain ne révèlent que SpaceX conservait encore 5 012 BTC dans ses wallets principaux. Le mouvement représentait donc environ 10 % de la trésorerie crypto totale, cohérent avec une rotation de gestion de trésorerie plutôt qu’avec une vente.
L’intensification de l’activité wallets depuis octobre coïncide avec un épisode où 19 milliards de dollars de positions levier crypto ont été liquidées. Cette synchronisation suggère que l’équipe financière de SpaceX surveille activement la volatilité pour ajuster ses protocoles de sécurité.
Résultats trimestriels solides mais capex hors normes
Les chiffres du deuxième trimestre ont surpris positivement les analystes. SpaceX a généré un chiffre d’affaires de 7,8 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, contre un consensus de 6,9 milliards. La perte nette s’est réduite à 541 millions de dollars, contre 1 milliard un an plus tôt, tandis que l’EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) a presque triplé pour atteindre 3,5 milliards de dollars.
« Le bitcoin a regagné en dynamique depuis lundi, les acheteurs étant intervenus lors de la baisse vers 62 500 dollars pour ramener le prix au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours. »
Alex Kuptsikevich, analyste chez FxPro
Mais la note salée provient des dépenses en capital : 18,4 milliards de dollars au trimestre, soit 5,4 milliards de plus que les 13 milliards anticipés par les analystes. Ces investissements visent à financer le développement de Starship, l’expansion de Starlink et des infrastructures d’intelligence artificielle. Le titre SPCX a reculé de 6 % dans les échanges post-clôture, tombant à environ 118 dollars, avant de se stabiliser autour de 125 dollars.
Tableau récapitulatif des résultats SpaceX T2 2025
| Indicateur | T2 2025 | T2 2024 | Consensus |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 7,8 Md$ | 4,06 Md$ | 6,9 Md$ |
| Variation annuelle | +92 % | — | — |
| Perte nette | -541 M$ | -1,0 Md$ | — |
| EBITDA ajusté | 3,5 Md$ | ~1,2 Md$ | — |
| Dépenses en capital | 18,4 Md$ | — | 13 Md$ |
Le déverrouillage du 6 août : un test de confiance
Le marché se prépare désormais à un événement technique majeur : le 6 août, environ 912 millions d’actions détenues par des initiés SpaceX deviendront négociables. Cette échéance était déjà anticipée par certains acteurs avant même la publication des résultats. Dans un contexte où l’introduction en bourse vise à lever environ 75 milliards de dollars pour une valorisation comprise entre 1 750 et 2 000 milliards de dollars, la mécanique de l’offre et de la demande sur le flottant pèsera directement sur le sentiment.
Les fonds levés doivent financer l’accélération du réseau Starlink, des centres de données orbitaux et des projets martiens. SpaceX évalue son marché adressable total (TAM) dans l’IA, les technologies spatiales et les services de connectivité à 28 500 milliards de dollars.
Bitcoin : dynamique technique, flux ETF et climat macro
Sur le plan technique, le bitcoin a retrouvé sa moyenne mobile à 50 jours, un indicateur suivi par les traders pour identifier les retournements de tendance. Les acheteurs sont intervenus lors de la baisse vers 62 500 dollars, faisant remonter le cours au-dessus du seuil clé. Selon Alex Kuptsikevich, l’optimisme se concentre davantage sur le bitcoin lui-même que sur le marché crypto au sens large, un schéma typique des premières phases d’un changement de tendance à plus long terme.
Les ETF bitcoin spot (fonds négociés en bourse qui répliquent directement le prix du bitcoin) aux États-Unis montrent des signes de redressement. Vendredi, ils ont enregistré 85,9 millions de dollars de flux nets entrants, soit le plus important apport journalier depuis la mi-mai. Certains analystes estiment que les sorties récentes reflétaient en partie des investisseurs cherchant à mobiliser des liquidités pour participer à l’IPO SpaceX, et que cette pression vendeuse s’atténue désormais.
Le climat macroéconomique général reste pourtant contrasté. L’indice MSCI All Country World a reculé de 0,2 %, mettant fin à une séquence de cinq séances de hausse. Le Kospi sud-coréen a chuté de 4,4 %, l’or a progressé de 0,4 % et le Brent est passé sous la barre des 80 dollars le baril, un cocktail qui pousse les investisseurs à arbitrer entre classes d’actifs traditionnelles et actifs numériques.
L’adoption institutionnelle à l’épreuve du marché
Les réserves BTC de SpaceX ont perdu 540 millions de dollars depuis fin 2025, passant de 1,64 milliard à 1,1 milliard de dollars au 30 juin. Cette dépréciation représente une perte d’environ 33 % sur la période. La société n’a toutefois donné aucun signe de son intention de vendre, et le bitcoin s’échangeant autour de 64 000 dollars, cette position reste significative par rapport aux revenus trimestriels.
La comparaison avec Tesla reste inévitable. Le constructeur détient environ 11 509 bitcoins et avait brièvement accepté la cryptomonnaie comme moyen de paiement avant de suspendre cette option pour des raisons environnementales. Combinées, les deux entités d’Elon Musk représentent plus de 30 221 BTC, soit près de 1,9 milliard de dollars au cours actuel, consolidant le rôle de Musk comme acteur majeur — et imprévisible — de l’adoption institutionnelle.
Conclusion : entre rotation de portefeuille et signal structurel
Le déverrouillage SpaceX du 6 août constituera un test de confiance majeur, à la fois pour la valorisation de la firme spatiale et pour la manière dont le marché crypto absorbe un afflux massif de liquidités en quête de rendement. Si l’IPO absorbe une partie des flux vendeurs observés sur les ETF, le bitcoin pourrait retrouver une dynamique autonome au-dessus des 64 000 dollars.
La révélation de 18 712 BTC dans les comptes de SpaceX repositionne par ailleurs le débat sur l’adoption corporate. À un prix d’achat moyen de 35 320 dollars, la société reste largement gagnante sur sa position malgré la volatilité récente, et son choix de hold renforce la thèse d’un bitcoin actif de trésorerie à long terme — même pour des acteurs dont le cœur de métier n’a, a priori, aucun lien avec la blockchain.
Sources
Cet article est publié à titre informatif et éducatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) avant toute décision.
