Barclays et HSBC ont tiré la sonnette d’alarme sur la demande croissante d’obligations indexées sur l’inflation, les TIPS, face aux doutes sur la capacité de la Réserve fédérale à agir suffisamment vite pour maîtriser l’inflation. Kevin Warsh, devenu président de la Fed en mai 2026, maintient le taux directeur entre 3,5 % et 3,75 % avec cinq pauses consécutives, démontrant une approche attentiste que les marchés interprètent négativement. Les rendements des obligations du Trésor américain à 30 ans ont atteint des plus hauts en près de deux décennies en juillet 2026. Cette combinaison entre une politique monétaire prudente et des rendements records crée une tension sans précédent sur les marchés obligataires, selon les deux géants bancaires.
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