Canary Capital dépose un ETF spot PEPE aux États-Unis : ce qu’il faut savoir

La société de gestion d’actifs Canary Capital a officiellement déposé un formulaire S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine pour lancer un fonds négocié en bourse (ETF) adossé au memecoin PEPE. Si cette demande devait aboutir, il s’agirait de l’un des premiers véhicules d’investissement institutionnel directement attachés à un memecoin.

Une première dans le paysage des ETF crypto

Le 8 avril 2026, Canary Capital a soumis son enregistrement S-1 auprès de la SEC pour le « CANARY PEPE ETF », selon les archives officielles de l’agence américaine. Ce fonds aurait pour objectif de suivre la performance du token PEPE en détenant l’ensemble des actifs numériques auprès d’un dépositaire qualifié. Le document précise que le trust pourrait conserver jusqu’à 5 % de ses actifs en Ether (ETH) afin de couvrir les frais de transaction sur le réseau Ethereum.

Il s’agit d’une démarche significative dans un contexte où les ETF cryptomonnaies se sont jusqu’ici concentrés sur le Bitcoin et l’Ethereum, les deux actifs jugés les plus aptes à satisfaire aux exigences réglementaires de la SEC en matière de surveillance, de liquidité et de résistance à la manipulation.

PEPE : un actif atypique pour un ETF

PEPE est un memecoin inspiré de la grenouille verte popularisée par le mème internet, qui a gagné en traction sur les réseaux sociaux dès 2024. Avec une capitalisation boursière avoisinant les 3,5 milliards de dollars, il se classe parmi les 50 premières cryptomonnaies mondiales, loin derrière Dogecoin (DOGE) à environ 22 milliards, mais devant de nombreux autres tokens du secteur.

Le document de dépôt met en garde les investisseurs sur plusieurs risques spécifiques. Canary Capital souligne notamment que la propriété du token reste fortement concentrée : « Au mois de janvier 2026, les dix plus grandes adresses PEPE détenaient collectivement environ 41 % de l’offre circulante totale », peut-on lire dans le dossier.

Le trust avertit également que PEPE ne dispose d’aucun mécanisme de revenu sous-jacent, de gouvernance active ou de staking, ce qui rend son évaluation à long terme particulièrement aléatoire. Le token a par ailleurs perdu près de 85 % par rapport à son record historique de décembre 2024, établi à 0,00002368 dollar. Selon les données d’Etherscan, PEPE compte actuellement 513 392 détenteurs.

Une réaction de marché pour le moins tiède

Malgré l’importance symbolique de ce dépôt, le marché n’a pas répondu avec l’enthousiasme généralement observé lors d’annonces similaires pour le Bitcoin ou l’Ethereum. Le prix du PEPE a reculé de 4,58 % le lendemain du dépôt, et cette baisse s’est poursuivie au cours de la semaine, dans un contexte de tensions géopolitiques pesant sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies.

Les indicateurs techniques paint un tableau contrasté. Sur le plan technique, PEPE évolue sous la moyenne mobile exponentielle (MME) à 50 jours située autour de 0,0000036 dollar. L’Indice de Force Relative (RSI) sur le graphique journalier se situe aux alentours de 50, orienté à la baisse vers la zone neutre, témoignant d’un élan haussier qui s’essouffle. L’indicateur MACD a toutefois montré un croisement haussier la semaine précédente, qui reste valide à ce stade.

Du côté des produits dérivés, les signaux sont plutôt baissiers. L’open interest sur PEPE a diminué de 11,93 % pour s’établir à 189,26 millions de dollars,表明 moins de positions à effet de levier sont actuellement ouvertes. Le volume de trading a chuté de 39,44 % à 514,15 millions de dollars. Le ratio long/short sur CoinGlass affiche 0,81 ce jeudi, son niveau le plus bas depuis plus d’un mois, reflétant un sentiment baissier croissant. Les taux de financement ont basculé en territoire négatif à -0,0081 %.

Canary Capital, un acteur spécialisé dans les ETF alternatifs

Cette démarche s’inscrit dans une stratégie plus large de Canary Capital, qui propose déjà plusieurs produits ETF crypto ciblant des actifs variés. La société a déposé des demandes pour des ETF adossés à XRP, Solana (SOL), Hedera (HBAR) et Sei (SEI). En novembre 2025, elle avait déjà déposé une demande pour un ETF Mog Coin, le 353e token le plus important par capitalisation.

Le dépôt pour un ETF memecoin n’est pas une première absolue. Le Grayscale Dogecoin ETF a fait ses débuts en novembre dernier, mais avec des volumes bien inférieurs aux attentes initiales. L’analyste ETF Eric Balchunas avait prédit au moins 12 millions de dollars de volume pour le premier jour. Le produit n’a finalement enregistré que 1,4 million de dollars le jour de son lancement.

Quel avenir pour les ETF altcoins ?

La question d’un éventuel cycle altcoin reste entière. Plusieurs analystes estiment que le prochain cycle dépendra de la mise sur le marché de nouveaux ETF cryptomonnaies, qui permettraient aux investisseurs institutionnels de s’exposer à des actifs plus risqués le long de la courbe de risque.

Fabian Dori, directeur des investissements chez Sygnum Bank, déclarait en décembre à Cointelegraph que le nombre de nouveaux dépôts ETF devrait bondir en 2026, porté par la régulation crypto américaine. « Sur la base de l’éventuelle adoption du Clarity Act, nous nous attendons à ce que les nouveaux dépôts dépassent le BTC et l’ETH », avait-il déclaré.

Pour autant, Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, nuançait en mars que les cycles altcoins traditionnels étaient révolus, et que les investisseurs institutionnels se concentraient désormais sur des instruments générant du rendement ou captant des revenus.

Le processus réglementaire reste par ailleurs incertain. La SEC doit encore évaluer les accords de surveillance du marché, les solutions de garde et la liquidité de l’actif sous-jacent. Pour un token comme PEPE, l’absence de marché des contrats à terme réglementés représente un obstacle supplémentaire.

PEPE se négociait aux alentours de 0,00000348 dollar au moment de la rédaction de cet article, en hausse de 6,06 % sur 30 jours.