Le secteur des semi-conducteurs traverse une vague de ventes coordonnées fin juillet 2026, alimentée par une percée chinoise en lithographie DUV (Deep Ultraviolet, technique de gravure des puces), des craintes sur un pic des prix de la mémoire en 2027 et l’effet amplificateur des ETF à effet de levier. Nvidia, SK Hynix, Micron, AMD et ASML ont tous dévissé en Bourse.
🔑 En bref
- Le VanEck Semiconductor ETF (SMH) a cédé plus de 2 % lundi, Nvidia, AMD, SK Hynix et Micron chutant jusqu’à 9 % en séance.
- ASML a dévissé de plus de 8 % après l’annonce d’une production de masse chinoise de machines DUV domestiques.
- À Séoul, SK Hynix a plongé de 14,65 %, Samsung Electronics de plus de 13 % et Kioxia de plus de 18 %.
- Selon Counterpoint Research, SK Hynix devance Micron sur toute la chaîne mémoire : 29 % vs 22 % en DRAM, 57 % vs 21 % en HBM (High Bandwidth Memory, mémoire haute bande passante pour l’IA).
- SK Hynix a déposé un dossier auprès de la SEC pour une cotation à Wall Street d’ici 2026, levant jusqu’à 10 milliards de dollars.
Un sell-off mondial secoue les semi-conducteurs
Lundi 27 juillet 2026 a marqué un nouveau coup de froid sur le compartiment technologique. Le VanEck Semiconductor ETF (SMH) a perdu plus de 2 %, prolongeant les pertes enregistrées vendredi. Dans le détail, Advanced Micro Devices (AMD) a chuté de 5 %, Teradyne de 4 % et Micron Technology d’environ 2 %. Les cours de Nvidia, AMD, SK Hynix et Micron ont dévissé jusqu’à 9 % en séance, selon des données compilées par NDTV Profit.
À 12 h 41 EDT (Eastern Daylight Time, heure de New York), AMD cotait à 486,75 dollars, en baisse de 6,74 %, Nvidia à 197,44 dollars (-4,54 %), Micron à 883,10 dollars (-4,11 %) et l’ADR (American Depositary Receipt, certificat représentatif d’une action étrangère) de SK Hynix à 140,94 dollars, soit une chute de 8,82 %.
La percée chinoise en DUV fait dévisser ASML
Le mouvement s’est propagé aux équipementiers. ASML, leader mondial des systèmes de lithographie immersion (gravure à l’aide d’une couche liquide permettant une finesse accrue), a dévissé de plus de 8 % lundi, après que le média The Information a révélé qu’une entreprise chinoise soutenue par l’État avait lancé la production de masse de machines DUV domestiques. Cette nouvelle a ravivé les craintes d’une montée en puissance de la chaîne d’approvisionnement chinoise, susceptible de réduire la dépendance de Pékin à l’égard d’ASML et d’autres fournisseurs occidentaux. En Europe, ASM International et BE Semiconductor ont cédé entre 2 % et 3 % en début de séance.
« Si les producteurs chinois adoptent de plus en plus des machines lithographiques produites localement, la demande pour les équipements fournis par ASML et d’autres fabricants occidentaux pourrait s’affaiblir avec le temps. »
Intervenant du marché, cité par NDTV Profit
L’Asie en première ligne : Séoul, Tokyo, Taipei
La séance de mardi a prolongé la tendance baissière sur les contrats à terme américains, Nvidia abandonnant environ 1,2 % en premarket, tandis qu’Intel et AMD perdaient plus de 3 %, et Micron environ 5 %. Mais c’est en Asie que la pression a été la plus vive. À la clôture de la Bourse de Séoul, SK Hynix a plongé de 14,65 %, Samsung Electronics de plus de 13 %, Samsung SDI de 11,37 %, LG Innotek de 16,29 %, Seoul Semiconductor de 8,78 % et LG Chem de 7,5 %.
Au Japon, Tokyo Electron a perdu 10,96 %, Advantest plus de 10 % et SoftBank Group, considéré comme un proxy des investissements dans l’IA en raison de sa participation dans Arm, a reculé de 4,43 %. Kioxia, fabricant japonais de mémoires, a chuté de plus de 18 %. À Taïwan, TSMC a clos en baisse de près de 3 %. En Chine continentale, l’indice ChiNext 300 a reculé de 6,49 % et l’indice Hang Seng China Semiconductor Chips de 7,02 %.
Mémoire, IA et ETF à effet de levier : les causes du repli
Trois facteurs principaux expliquent cette rotation brutale. D’abord, la percée technologique chinoise en lithographie DUV, qui menace directement le modèle économique d’ASML et, à terme, la demande pour les équipements occidentaux. Ensuite, plusieurs rapports de courtiers ont souligné que les prix de la mémoire pourraient atteindre un sommet en 2027, alimentant les craintes sur la durée du cycle d’investissement en IA. Enfin, Owen Lamont, vice-président senior chez Acadian Asset Management, a relevé que les produits à effet de levier cotés en Corée, à Hong Kong et aux États-Unis amplifient mécaniquement la volatilité à la baisse.
« En ce moment, nous faisons face à une incertitude incroyable. Personne ne sait comment ce processus d’IA va affecter notre économie, et je pense que ce sera mouvementé quoi qu’il en soit. »
Owen Lamont, vice-président senior chez Acadian Asset Management, CNBC
Sundeep Gantori, directeur des investissements actions chez Standard Chartered, tempère néanmoins : « Le marché reste suffisamment large pour que plusieurs acteurs bénéficient et coexistent ». Il estime que le pic des prix de la mémoire est attendu l’année prochaine, mais que le rapport risque/rendement s’est amélioré aux valorisations actuelles.
SK Hynix face au défi de Wall Street
Malgré la tempête boursière, SK Hynix a annoncé avoir reçu un accueil « tremendement positif » de la part des actionnaires pour son projet de cotation aux États-Unis sous forme d’ADR. La société a déposé un dossier auprès de la SEC en mars dernier, avec l’objectif d’être cotée à Wall Street d’ici 2026, potentiellement pour lever jusqu’à 10 milliards de dollars.
Parallèlement, SK Hynix s’attend à ce que l’environnement de prix favorable pour ses puces HBM se maintienne l’an prochain, ainsi qu’à une forte demande pour ses mémoires LPDDR (Low Power Double Data Rate, mémoire basse consommation pour appareils mobiles et edge AI) de la part de Nvidia — ce qui pourrait restreindre l’offre de mémoire à partir de 2027.
Parts de marché mémoire : SK Hynix creuse l’écart sur Micron
| Segment | SK Hynix | Micron |
|---|---|---|
| DRAM (mémoire vive dynamique) | 29 % | 22 % |
| NAND (mémoire flash) | 18 % | 13 % |
| HBM (mémoire haute bande passante pour IA) | 57 % | 21 % |
Cependant, les valorisations de Micron et de Sandisk ont chacune perdu plus de 6 % jeudi, pénalisées par des résultats décevants de Broadcom et par les anticipations d’une montée en puissance de SK Hynix sur le marché américain — une double pression qui a contribué à entraîner l’ensemble du complexe mémoire en territoire de bear market (baisse de plus de 20 % depuis le plus haut).
Conclusion : un cycle d’IA sous tension, pas cassé
Malgré l’ampleur de la correction, plusieurs analystes considèrent que le cycle d’investissement en IA reste structurellement intact. La demande pour les puces de haute performance, notamment les GPU (processeurs graphiques) de Nvidia et les HBM de SK Hynix et Samsung, devrait continuer à soutenir les principaux acteurs. Les incertitudes à court terme — percée chinoise en lithographie DUV, anticipation d’un pic des prix mémoire en 2027, volatilité des ETF à effet de levier — continueront toutefois de peser sur les cours dans les prochains trimestres.
Deux scénarios dominent à moyen terme. Scénario haussier : la demande hyperscaler (Google, Meta, Microsoft, Amazon) reste supérieure à l’offre, les équipementiers comme ASML compensent la concurrence chinoise par des technologies EUV (Extreme Ultraviolet, gravure en ultraviolet extrême) plus avancées, et SK Hynix réussit son IPO américaine. Scénario baissier : la Chine accélère sa souveraineté lithographique, les prix de la mémoire s’effondrent dès le premier semestre 2027 et les valorisations corrigent de 30 à 40 % supplémentaires. Comme le résume Sundeep Gantori, « le rapport risque/rendement s’est amélioré aux valorisations actuelles » — un signal technique suivi de près par les desks actions.
Sources
- CNBC — SK Hynix plunges as semiconductor selloff deepens
- Investor’s Business Daily — Stock Market Today
- Seeking Alpha — AI memory chip stocks dip after SK Hynix drag
- NDTV Profit — China cracks DUV lithography
- Yahoo Finance — Memory stocks dragged into bear market
- Sherwood News — Micron and Sandisk drop on bad news
Cet article est publié à titre informatif et éducatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) avant toute décision.
