Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a décidé de doubler les rachats d’obligations du Trésor à au moins 4 milliards de dollars, dans une nouvelle version de l’« Operation Twist ». L’auteur, Steve Hanke, analyse trois tentatives historiques de ce type de politique monétaire : les États-Unis en 1961-1965 et en 2011, ainsi que le Japon entre 2016 et 2024. L’intervention japonaise a échoué, celle de 1961 aux États-Unis a été contrecarrée par une croissance monétaire excessive, et seule l’opération de 2011 a réussi grâce à une accélération simultanée de la masse monétaire. Or, au premier semestre 2026, la croissance de la masse monétaire américaine (M2) approche les taux à deux chiffres, ce qui, selon l’auteur, rend l’intervention de Bessent inutile.
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