L’or a attiré plus de 500 milliards de dollars de flux malgré une hausse des rendements obligataires américains, progressant de près de 15 % depuis fin juin tandis que le rendement des bons du Trésor à 10 ans bondissait de quelque 20 %. Cette dynamique marque un changement structurel, la demande des banques centrales ayant contrecarré la sensibilité traditionnelle de l’or aux taux d’intérêt. Les ETF or chinois ont ajouté 11 tonnes en août, portant leurs détentions totales à 293 tonnes, le niveau le plus élevé depuis avril. Cette divergence soulève des interrogations sur l’allocation de capital entre l’or et le Bitcoin à l’approche du FOMC. Si les rendements restent élevés et le dollar faiblit, l’or pourrait continuer à attirer des capitaux, exerçant une pression supplémentaire sur les actifs à risque comme les cryptomonnaies.
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