Un achat massif de puts deep in-the-money de 6 millions de dollars a été réalisé sur l’indice VIX du CBOE mardi, soit un jour avant la décision de taux du FOMC de la Réserve fédérale prévue le 16 septembre. Les marchés à terme intègrent une probabilité de 80 à 90 % d’une hausse de 25 points de base, le VIX évoluant dans une fourchette de 14 à 18 proche de ses plus bas niveaux depuis plusieurs mois. Ces puts deep in-the-money possèdent une forte valeur intrinsèque et se comportent comme une position short directe sur l’indice, tout en étant moins sensibles à la désintégration temporelle. Plusieurs transactions importantes sur options VIX comprises entre 3 et 12 millions de dollars ont été enregistrées récemment, selon les données de flux de SpotGamma, signe d’un repositionnement actif des desks institutionnels. L’acheteur mise sur le fait que l’annonce ne provoquera pas de surprise susceptible de faire grimper le gauge de la peur, pariant sur une contraction de la volatilité implicite après l’événement, phénomène connu sous le nom de « vol crush ».
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