Le marché des obligations en monnaie locale des marchés émergents, d’une valeur de 6,7 billions de dollars, a affiché des rendements de 9 % à 19 % en dollars américains en 2025, soit sa meilleure performance depuis 2019. La possession étrangère a fortement reculé, passant de 29 % à environ 11 % au Mexique et de près de 40 % à 13 % en Indonésie, les investisseurs institutionnels domestiques absorbant les nouvelles émissions. JPMorgan a annoncé le lancement d’un nouvel indice d’obligations souveraines en monnaie locale de frontières couvrant 330 milliards de dollars répartis dans 26 pays, avec une pondération d’environ 45 % pour l’Afrique et un rendement nominal moyen d’environ 10,4 %. La hausse des rendements des bons du Trésor américains pousse les investisseurs à se détourner de la dette des marchés émergents libellée en dollars, pénalisée par la baisse des prix et le resserrement des écarts.
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