The Economist a publié une analyse approfondie des contrats à terme perpetuels révélant que les taux de financement positifs peuvent prélever plus de 10 % de la valeur notionnelle d’une position longue sur une année. Ce mécanisme, qui fonctionne par des paiements tous les huit heures des détenteurs de positions longues aux détenteurs de positions courtes, crée un coût caché et cumulatif difficile à appréhender pour les investisseurs particuliers. L’origine intellectuelle de ces contrats remonte à l’économiste Robert Shiller, mais c’est BitMEX qui a lancé le premier contrat perpetuel significatif en mai 2016. Le concept migrate désormais au-delà du secteur crypto, des plateformes comme Robinhood envisageant d’intégrer ces produits auprès du grand public. L’utilisation de l’effet de levier amplifie considérablement ce coût : un trader avec un effet de levier 10x paie effectivement 100 % de sa marge annuellement en frais de financement.
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