Le secteur technologique du S&P Global a vu son ratio cours/bénéfice à terme chuter de 32x à 21x en moins d’un an, effaçant entièrement la prime liée à l’intelligence artificielle accumulée depuis fin 2022. Cette valorisation ramène les valeurs technologiques au niveau d’avant le lancement de ChatGPT le 30 novembre 2022, représentant une compression d’environ 34% de ce que les investisseurs sont prêts à payer par dollar de bénéfice attendu. Le paradoxe est que les estimations de bénéfices à terme pour le secteur ont progressé de 19% au cours des trois derniers mois, presque le double du secteur le plus performant suivant. L’indice semiconductor PHLX (SOX) se situe également autour de 20x son ratio à terme, au même niveau qu’en janvier 2023, alors qu’il avait atteint un pic de 30x au milieu de l’année 2024.
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