Kevin Warsh, à la tête de la Réserve fédérale américaine, adopte une posture ultrahawk qui fait craindre un krach obligataire historique. Les rendements des bons du Trésor à 30 ans ont atteint leur niveau le plus élevé depuis 2002, et celui à 10 ans a dépassé 5,3 % en septembre, pire mois pour les obligations américaines en quatre ans. La Fed a relevé ses taux de 25 points de base le 16 septembre, laissant entrevoir de nouvelles hausses jusqu’en 2029, alors que les pertes latentes des banques américaines ont franchi le seuil des 500 milliards de dollars. Cette situation a également propulsé les taux hypothécaires au-delà de 7 %, aggravant la crise du logement, pour des pertes de marché estimées à plus de 1 000 milliards de dollars.
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