Les entreprises détenant du Bitcoin dans leur trésorerie ont troqué leurs obligations convertibles contre des actions privilégiées perpétuelles, permettant à des émetteurs comme Strategy de différer les paiements sans faire défaut. Mike Treidl, directeur des investissements chez Blue Coin Capital, analyse les implications de ce changement structurel pour l’achat de Bitcoin. Le retour des privilégiées au pair pourrait constituer un second moteur d’acquisition pour Strategy, tandis que la métrique sats par action et l’effet de levier sans appel de marge renforcent la création de valeur par rapport à la simple détention directe. L’or numérique s’est redressé à 83 000 dollars, et les fonds de pension ainsi que les dotations universitaires représentent la prochaine vague d’adoption institutionnelle.
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