Le cuivre a progressé de 15,8 % depuis le début de l’année et de plus de 30 % sur les douze derniers mois, surpassant l’or dont les contrats à terme ont reculé de 4,11 % en 2025. Cette performance s’explique par la demande croissante liée à l’intelligence artificielle, aux investissements dans les réseaux électriques et aux budgets de défense, créant une demande jugée inélastique pour le métal industriel. Les tarifs américains sur le cuivre raffiné, recommandés à 15 % à partir de janvier 2027, ainsi que les stocks chinois exceptionnellement bas soutiennent les prix. Selon Iain Pyle d’Aberdeen Investments, les fondamentaux du cuivre restent clairement haussiers et le métal constitue le meilleur exemple d’un marché où l’offre ne peut pas suivre la demande.
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