Goldman Sachs a abaissé son objectif de 12 mois pour le Kospi à 9 000, contre 12 000 auparavant, en raison de la volatilité accrue des marchés et du ralentissement de la dynamique des bénéfices. Sa recommandation de surpondération des actions sud-coréennes demeure inchangée, car ce niveau cible implicite un potentiel de hausse supérieur à 60 % par rapport aux cours actuels. Le Kospi a chuté de 40 % depuis ses sommets records et sa capitalisation bénéficiaire est d’environ quatre fois, soit près de trois écarts-types sous sa moyenne historique. Goldman Sachs estime que les valeurshors du secteur des semi-conducteurs de mémoire, qui représentent environ la moitié de l’indice, restent sous-valorisées de plus de 30 %, tandis que les valorisations du secteur de la mémoire anticipent une baisse d’environ 65 % des bénéfices en 2027. Cette révision intervient après des ventes de 1 milliard de dollars d’actions sud-coréennes par des investisseurs étrangers, dans un contexte deRestrictions sur les dépenses liées à l’intelligence artificielle, de hausse des prix du pétrole et de resserrement monétaire en Asie.
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