En juillet 2026, les taux de défaut sur 12 mois des emprunts à effet de levier et des obligations à haut rendement aux États-Unis sont restés stables, à respectivement 3,8 % et 2,7 %, selon Fitch Ratings. L’agence s’attend toutefois à une hausse des défauts avant la fin de l’année, avec des projections de 4,5 % à 5,0 % pour les emprunts à effet de levier et de 2,5 % à 3,0 % pour les obligations à haut rendement. Le crédit privé constitue le principal point de tension, avec un taux de défaut record de 6,1 % sur 12 mois et 17 émetteurs uniques en défaut rien qu’en juillet. Cette divergence entre les emprunteurs institutionnels, dont le taux pourrait chuter à 2,3 %, et les émetteurs plus petits, à 6,1 %, traduit un marché bifurcqué. Fitch attribue la stabilité actuelle davantage aux effets de base qu’à une amélioration réelle de la qualité de crédit.
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