Le rendement des obligations américaines à 30 ans a dépassé 5,3 % le 17 août pour la première fois depuis juin 2007, un niveau qui crée une concurrence directe avec le Bitcoin pour les capitaux long terme. Le crédit adossé à des garanties crypto a reculé de 22,53 milliards de dollars par rapport à son pic de 78,69 milliards enregistré au troisième trimestre 2025, pour s’établir à 56,16 milliards selon le rapport de levier de Galaxy. Cette contraction graduelle du crédit crypto, avec des baisses successives d’environ 10 %, 5 % et 17 % sur trois trimestres consécutifs, diffère du démantèlement forcé de 2022 et suggère que le marché a déjà effectué l’essentiel de son désendettement avant de connaître la pression actuelle. Les scénarios baissiers tablent sur un rendement à 30 ans compris entre 5,4 % et 5,7 %, entraînant le Bitcoin vers une zone de 52 000 à 58 000 dollars, tandis que les scénarios haussiers misent sur un reflux sous 5,1 % permettant une récupération vers 67 000 à 72 000 dollars.
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