Les actions ont connu leur pire semaine depuis juin, vendredi 16 octobre, alors que le marché des options est resté remarquablement calme. L’indice de volatilité implicite du Cboe a touché son plus haut niveau intraday depuis avril, avant de reculer pour clôturer à 19,4, malgré une baisse de près de 2 % du S&P 500. Selon Brent Kochuba, de SpotGamma, la progression de 2,2 points du VIX était relativement modérée, car une analyse de 126 phases de vente depuis 2018 aurait plutôt indiqué un hausse proche de 2,6 points. Les options de protection du Nasdaq 100 sont également restées peu recherchées, notamment celles dont le prix d’exercice se situe entre 20 % et 50 % sous le marché. Cette absence de couverture par les options pourrait s’expliquer par la liquidation rapide des actions par les gérants d’actifs : l’exposition brute globale des strategies long-short dans le monde a reculé de 8 % depuis son dernier sommet, son plus important repli depuis au moins dix ans.
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