Les cinq principaux hyperscalers (Google, Amazon, Meta, Microsoft et Oracle) ont émis entre 108 et 121 milliards de dollars d’obligations d’entreprise liées à l’investissement en IA en 2025, contre une moyenne annuelle de 20 à 28 milliards de dollars les années précédentes. Ces groupes représentent désormais 10 % des émissions mondiales d’obligations investment-grade, alors qu’ils en constituaient moins de 1 % il y a deux ans. La Fed et le FMI ont exprimé leur inquiétude face aux risques systémiques découlant de ces emprunts massifs et des véhicules de financement à fort effet de levier. Les responsables de la Réserve fédérale de Kansas City ont averti que les structures de financement de l’IA présentaient des risques concentrés et potentiellement trop importantes pour faire faillite. Les deux institutions appellent à la vigilance pour éviter qu’une volatilité des prix des obligations liées à l’IA ne se transforme en spirale baissière auto-réalisatrice si les délais de monétisation restent incertains.
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