Joachim Klement, responsable de la stratégie de marché chez Panmure Liberum, met en garde contre une bulle de l’intelligence artificielle susceptible d’éclater entre 2027 et 2028. Il table sur un repli du S&P 500 à 5 000 d’ici fin 2027, contre environ 7 723 actuellement, soit une baisse de plus de 35%. Son argument central repose sur la shrinkage des flux de trésorerie disponibles des principaux hyperscalers, Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta et Oracle, dont les dépenses d’investissement combinées devraient atteindre 658 milliards de dollars en 2026, alors que ces entreprises auraient besoin d’ajouter 2 000 à 5 000 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel pour rentabiliser ces investissements. L’analyse de Panmure Liberum compare cette envolée à la bulle internet de la fin des années 1990, qu’elle dépasse déjà de 60%, avec des gains liés à l’IA atteignant 28 600 milliards de dollars depuis avril 2025.
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