Le secteur des utilities (XLU) a subi une correction majeure en raison de la hausse des rendements obligataires, la plus forte depuis 1994. Les producteurs d’electricite independants comme Constellation, NRG et Vistra ont vu leurs multiples de valorisation se comprimer de 2 a 8 fois par rapport a leurs pics recents. Le XLU se negocie desormais autour de son multiple CAPE moyen sur 10 ans de 17,8x, offrant un point d’entree plus attractif qu’au debut de l’annee. La demande structurelle d’electricite liee a l’intelligence artificielle reste neanmoins pleinement intacte, les geants technologiques signant des accords d’achat d’electricite a long terme pour alimenter leurs centres de donnees. Mike Khouw recommande un bull call spread sur XLU novembre 40/43 avec un debit net de 0,85 dollar, tablant sur un rebond vers les sommets recents dans les sept a huit prochaines semaines.
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