La Réserve fédérale a proposé des règles imposant aux émetteurs de stablecoins de paiement qu’elle supervise de notifier toute insuffisance de réserves dans les 24 heures et de commencer une liquidation d’ici le jour ouvré suivant à 17 heures si le déséquilibre n’est pas comblé, soit moins de 48 heures dans la plupart des cas. Le régulateur autorise les émetteurs à continuer à créer de nouveaux tokens durant cette fenêtre de sauvetage pour éviter qu’un arrêt soudain de l’émission ne devienne un signal de détresse visible sur la chaîne de blocs, ce qui accélérerait le run. La liquidation proportionnelle vise à empêcher les premiers réclamants de reporter leurs pertes sur les détenteurs restants. Les travaux de recherche de la Fed sur la décollecte du USDC en mars 2023, lors de laquelle 3,3 milliards de dollars de réserves étaient bloqués à la Silicon Valley Bank et que le token était tombé à 0,86 dollar sur les marchés secondaires, ont servi de base à cette proposition. Le marché total des stablecoins s’élevait à environ 307,3 milliards de dollars, dont 183,7 milliards pour l’USDT et 76,4 milliards pour l’USDC.
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