Le secteur industriel américain s’est désolidarisé des semiconducteurs, pilier de l’investissement dans l’intelligence artificielle. Le fonds indiciel sectoriel XLI a progressé de 8,8 % depuis début 2026, contre 64 % pour le fonds semiconduteurs SMH. Cette divergence s’explique par des valorisations élevées (23 fois les bénéfices anticipés contre 19 pour le S&P 500), la faiblesse des valeurs de défense (ITA en baisse de 10 % sur trois mois) et la prudence des investisseurs concernant la construction de centres de données. Caterpillar a reculé de 23 % sur trois mois. Malgré ce repli, le secteur a doublé de valeur depuis fin 2022, ajoutant 2 600 milliards de dollars de capitalisation, et certains analystes considèrent le niveau actuel comme une opportunité.
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