Les tresoreries d’entreprise en bitcoins ont quasi-stoppe leurs achats, avec seulement 5 900 BTC ajoutes en trois mois, contre 159 107 BTC au seul deuxieme trimestre 2025. Le ratio mNAV, qui compare la capitalisation boursiere a la valeur des cryptos au bilan, est passe sous le seuil de 1, rendant l’emission d’actions destructive de valeur et tarissant le principal canal de financement des achats. Strategy reste le premier detenteur avec plus de 800 000 BTC, mais a espace ses acquisitions a des tranches de quelques dizaines de jetons. La consultation de MSCI sur l’exclusion eventuelle des societes a forte exposition crypto menace jusqu’a 8,8 milliards de dollars de flux passifs selon JPMorgan. Ces tresoreries conservent collectivement plus d’un million de BTC sans liquider, mais le flux d’achat s’est taris.
Source: Lire l’article original
