Le rendement des Obligations du Trésor américain à 10 ans a atteint son niveau le plus élevé depuis 2007, enfonçant les coûts d’emprunt dans un territoire susceptible d’exposer les maillons les plus faibles du système financier. Les experts du secteur soulignent que le seuil de 5% ne casse rien le jour où il est atteint, mais crée des tensions douze à dix-huit mois plus tard, lors du refinancement obligataire à des taux nettement plus élevés. Le logement apparaît comme le secteur le plus vulnérable, les taux hypothécaires approchant potentiellement 8%, ce qui gèle les transactions plutôt que de provoquer des défauts de paiement massifs. Les entreprises et l’immobilier commercial font face à un mur d’échéances critique : les dettes contractées à 2-3% doivent désormais être refinancées à 6-8%. La durée de maintien des taux élevés compte davantage que leur niveau exact, un séjour prolongé de six à douze mois au-dessus de 5% devenant difficile à absorber pour les marchés.
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