Alkemya Metacore SCSp a sécurisé 50 millions de dollars lors d’une levée de fonds préliminaire en equity tokenisée, adossée à un stock physique de nickel ultra-pur. L’opération, structurée autour du token ALKN et opérant sous le cadre réglementaire salvadorien des actifs numériques, pulvérise le précédent record de Bitfinex Securities et illustre l’avancée de la tokenisation vers les matières premières industrielles.
🔑 En bref
- Levée de 50 millions USD via le token ALKN adossé à du nickel 99,99% pur
- Stock physique valorisé entre 1,6 et 1,64 milliard USD, gardé à Lugano
- Mécanisme de distribution « waterfall » : remboursement capital + 6% annuel + partage 80/20
- Cotation prévue sur Bitfinex Securities, AGX et Archax
- Clôture de l’offre institutionnelle fixée au 15 octobre 2026
L’actif sous-jacent : un stock de nickel ultra-pur
Alkemya Metacore détient environ 7 millions de mètres de fil de nickel d’une pureté de 99,99%, d’un diamètre de seulement 0,025 mm. Cette matière, dite de « Classe 1 », fait l’objet d’une valorisation indépendante estimée à environ 1,64 milliard USD (certaines sources évoquant 1,6 milliard USD).
Le stock physique est conservé en garde institutionnelle à Lugano, en Suisse. Le fil est destiné à être transformé en produits maillés engineered (engineered mesh products) destinés à des applications industrielles de haute précision. La société souligne que cette qualité de nickel est particulièrement recherchée dans les secteurs où la conductivité et la résistance à la corrosion sont critiques.
Structure du token ALKN et mécanique de distribution
Les tokens ALKN sont émis par Alkemya Metacore SCSp, un partenariat limité spécial (société en commandite spéciale) enregistré au Luxembourg et déclaré émetteur auprès de la Commission nationale des actifs numériques (CNAD) du Salvador. L’offre est arrangée par Hanover Square Capital (UK) Ltd et sera cotée sur Bitfinex Securities au prix d’émission de 1,00 USD par token. Elle s’adresse exclusivement aux investisseurs institutionnels et professionnels.
« Cette transaction valide non seulement cette trajectoire, mais signale aussi l’importance croissante des solutions blockchain pour redéfinir l’émission, la gestion et l’échange d’actifs à l’échelle mondiale. »
Hanover Square Capital, arrangeur de l’offre
La distribution des flux de trésorerie est régie par un mécanisme de « waterfall » strict, conçu pour protéger les investisseurs institutionnels :
- Remboursement intégral du capital investi
- Paiement d’un rendement préférentiel cumulé de 6% par an, composé annuellement sur le capital restant dû
- Partage des bénéfices selon une clé 80/20 en faveur des détenteurs de tokens, après déduction du carry d’un partenaire
Record sur Bitfinex Securities et stratégie de tokenisation
Avec 50 millions USD, cette levée dépasse le précédent record de 30 millions USD établi sur la plateforme avec le produit tokenisé USTBL, lui aussi émis sous le cadre salvadorien. À ce jour, Bitfinex Securities a finalisé sept levées de capital et coté seize actifs tokenisés. L’opération marque une étape supplémentaire dans la stratégie d’expansion de la plateforme vers des actifs industriels physiques, au-delà des bons du Trésor et produits financiers traditionnels.
« Une plateforme réglementée pour l’émission et la négociation de titres tokenisés, combinant la technologie blockchain à un accès au marché réglementé pour les émetteurs et les investisseurs éligibles. »
Bitfinex Securities
| Plateforme | Rôle | Zone |
|---|---|---|
| Bitfinex Securities | Cotation principale | Mondial |
| AGX (LabyrinthX / Hydra X) | Cotation secondaire | Asie |
| Archax Ltd | Cotation + distribution | Royaume-Uni |
| HydraX Digital Assets | Dépositaire | Asie |
Utilisation des fonds et secteurs industriels ciblés
Le capital levé financera le fonds de roulement d’Alkemya Metacore, notamment via sa filiale opérationnelle Green Transitional Metals. La feuille de route vise la recherche, le développement et la commercialisation de produits nickéliques engineered dans sept secteurs stratégiques :
- Blindage électromagnétique (EMI shielding)
- Aérospatiale et défense
- Marine et dessalement
- Énergie et industrie
- Semi-conducteurs
- Hydrogène vert
- Récupération de métaux rares et précieux
Conseils juridiques et infrastructure technologique
L’opération s’appuie sur un dispositif juridique multinational : CMS DeBacker (droit luxembourgeois), Dentons El Salvador (droit salvadorien), Foley & Lardner (droit américain) et CNPLaw LLP (droit singapourien). Winston Taylor a représenté Bitfinex Securities. Le groupe Edison a agi comme conseil en relations investisseurs et a publié une note de recherche pré-IPO, tandis que Scytale assure l’onboarding et la conformité au regard du droit luxembourgeois et européen.
Perspectives et défis de liquidité
Cette levée démontre la capacité de la tokenisation à rendre accessibles des actifs traditionnellement difficiles à diviser et à négocier, comme le nickel de haute pureté. Le succès de l’opération reposera néanmoins sur la construction d’un marché secondaire actif. Le trading secondaire ne devrait démarrer qu’après la finalisation de la prochaine tranche de collecte, et la liquidité restera un facteur déterminant pour évaluer l’attrait réel de l’actif tokenisé. Le prix de négociation pourrait diverger de la valorisation implicite des réserves de nickel, les investisseurs devant intégrer la structure de partnership, les charges d’exploitation et la stratégie de commercialisation.
Sources
Cet article est publié à titre informatif et éducatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) avant toute décision.
