Le marché des actions tokenisées, présenté comme une alternative décentralisée aux courtiers traditionnels, reste concentré autour d’un seul acteur : Alpaca, une société de courtage californienne qui assure la garde de plus de 1,5 milliard de dollars d’actions sous-jacentes et traite environ 94 % des opérations. Alpaca a levé 135 millions de dollars en juillet, portés à 435 millions avec les dettes. La Securities and Exchange Commission (SEC) a mis en garde contre les risques d’intermédiation inhérents aux jetons émis par des tiers, un avertissement corroboré par l’épisode SpaceX de juin, où plus d’un milliard de dollars de jetons pré-IPO avaient été vendus sans jamais être livrés. Le lancement par DTCC de son propre service de tokenisation en octobre pourrait redistribuer les cartes, même si Alpaca affirme avoir déjà intégré cette infrastructure.
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