Jim Zelter, président d’Apollo Global Management, prévoit que le rendement des Obligations du Trésor américain à 10 ans se situera entre 4,25% et 5,5% pour une période prolongée. Cette perspective s’explique par la déglobalisation qui pèse sur les chaînes d’approvisionnement, les investissements massifs dans l’intelligence artificielle, et les pressions budgétaires persistantes aux États-Unis. L’activité de origination de crédit d’Apollo génère des marges de 280 à 350 points de base au-dessus des rendements du Trésor. Le marché obligataire corporate investment grade pourrait surpasser les émissions nettes de bons du Trésor américain, avec des projections suggérant des rendements au-delà de 5,2% d’ici mi-2026 en cas d’aggravation des tensions budgétaires.
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