Wells Fargo table sur un maintien des taux de la Réserve fédérale américaine à leur niveau actuel de 3,50 % à 3,75 % jusqu’à la fin de l’année 2026. Les économistes de la banque, menés par le chef économiste Tom Porcelli, estiment que l’inflation qui touche l’économie américaine est principalement d’origine structurelle, liée aux droits de douane et à la volatilité des cours du pétrole, et non aux pressions de la demande. Cette analyse les conduit à penser que des ajustements de politique monétaire ne résoudraient pas le problème inflationniste. La banque a révisé sa prévision initiale de réductions de taux modérées face à la persistance de l’inflation, et le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, adopterait une posture attentiste. Pour les marchés, le maintien de taux plus élevés pendant une période prolongée signifie un coût du capital élevé, ce qui pèse sur les entreprises dépendant de l’emprunt bon marché.
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