La Banque des règlements internationaux a publié un document de travail analysant près de 100 milliards d’enregistrements blockchain et démontrant que les métriques couramment utilisées pour mesurer l’activité économique des cryptomonnaies sont bien moins fiables que ce que l’industrie suppose. Le problème central réside dans la gestion des UTXO (unspent transaction outputs) de Bitcoin : selon l’approche retenue pour comptabiliser le rendu de monnaie, le volume de transferts peut varier d’un facteur de six. L’étude, qui portait également sur Ethereum comptant environ 13 millions de contrats actifs, conclut que les indicateurs onchain doivent être considérés comme des approximations grossières plutôt que comme des métriques précises. Les stablecoins, identifiés comme le principal moteur de l’activité de trading, présentent des profils d’utilisation radicalement différents selon la blockchain étudiée, ce qui renforce la nécessité d’une standardisation méthodologique ou d’une transparence accrue sur les choix de calcul.
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