Janus Henderson observe un écart inhabituel entre la volatilité implicite des actions individuelles et celle de l’indice S&P 500, permettant aux investisseurs de percevoir des primes plus élevées en vendant des options d’achat sur des titres spécifiques plutôt que sur le marché élargi. Jeremiah Buckley, gestionnaire de portefeuille chez Janus Henderson, souligne que des entreprises parmi les plus importantes du marché ont connu des mouvements journaliers de 10 % à 20 % sans actualité notable, ce qui s’explique notamment par la montée du trading thématique et des flux dans les ETF focalisés sur des actions individuelles. La prolifération des stratégies de covered call sur l’indice S&P 500 exerce une pression à la baisse sur la volatilité de celui-ci, creusant davantage cet écart. Cette situation offre aux gestionnaires actifs la possibilité d’adapter les prix d’exercice, les échéances et la proportion couverte par les options, leur permettant de générer des revenus tout en préservant le potentiel de hausse de leurs positions.
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