Tether a annoncé le 17 juin 2026 la mise à l’arrêt progressive d’Alloy et de son stablecoin aUSDT adossé à l’or, deux ans après son lancement en juin 2024. Cette décision marque un recentrage stratégique vers XAUT et de nouvelles initiatives de tokenisation.
🔑 En bref
- aUSDT sera progressivement arrêté, avec une date limite de rachat fixée au 17 septembre 2026
- Le stablecoin adossait environ 14,73 kg d’or (~2,2 M$) à une capitalisation de ~1,2 M$
- XAUT reste un pilier central avec ~3 Md$ de capitalisation et 22 169 kg d’or physique
- Tether avait déjà arrêté le CNHT (fév. 2026) et l’EURT (nov. 2025) pour des raisons similaires
- De nouveaux projets émergent : GELT (livre géorgienne), 12 % de Gold.com, accord DMCC, carte Visa Fasset
Chronologie et mécanique d’arrêt d’Alloy
L’arrêt d’Alloy by Tether et de son stablecoin aUSDT se déroule en plusieurs phases distinctes, conçues pour laisser aux utilisateurs le temps de récupérer leur collatéral. Dès l’annonce officielle, Tether a interdit l’ouverture de nouvelles positions et le minage de nouveaux jetons aUSDT.
Les détenteurs existants disposent d’un délai de trois mois, jusqu’au 17 septembre 2026, pour retourner leurs aUSDT et récupérer le collatéral XAUT correspondant. Passée cette date butoir, le mécanisme de récupération sur la plateforme Alloy sera définitivement désactivé. Un porte-parole du groupe a justifié cette restructuration par la volonté de « concentrer les ressources sur des produits offrant une demande utilisateur plus forte, une liquidité plus profonde et des opportunités de marché à long terme plus larges ».
« Alloy nous a fourni des données sur la demande d’actifs numériques adossés à l’or, de produits adossés à des garanties et d’actifs réels tokenisés. Nous allons désormais nous concentrer sur des produits offrant une demande utilisateur plus forte, une liquidité plus profonde et des opportunités de marché à long terme plus larges. »
Porte-parole de Tether
XAUT, le pari renforcé sur l’or physique
Cette mise à l’arrêt ne remet pas en cause l’engagement de Tether envers l’or tokenisé. XAUT (Tether Gold) demeure un pilier central de la stratégie de la société. Ce jeton représente une propriété directe sur de l’or physique : chaque XAUT correspond à une once troy fine (environ 31,1 grammes) conservée en réserve par l’émetteur.
Au moment de l’annonce, XAUT affichait une capitalisation boursière d’environ 3 milliards de dollars, adossée à 22 169 kilogrammes d’or physique. La valorisation du jeton avait atteint un sommet au début de l’année 2026 lorsque le prix spot de l’or avait touché un record historique à un peu plus de 5 300 dollars l’once, avant de reculer d’environ 19 % par rapport à ce niveau.
| Indicateur | aUSDT (arrêté) | XAUT (maintenu) |
|---|---|---|
| Capitalisation | ~1,2 M$ | ~3 Md$ |
| Or en collatéral | ~14,73 kg | 22 169 kg |
| Valeur de l’or | ~2,2 M$ | ~3,3 Md$ |
| Sous-jacent | XAUT (dérivé) | Once troy d’or physique |
Un cycle d’abandons stratégiques
Alloy n’est pas le premier produit que Tether met à l’arrêt en 2026. En février 2026, la société avait déjà cessé le support de son stablecoin en yuan chinois offshore, le CNHT, invoquant « des conditions de marché en évolution, un faible intérêt pour le produit et une demande communautaire soutenue limitée ». En novembre 2025, Tether avait mis fin à son stablecoin en euros, l’EURT, en citant des problèmes réglementaires en Europe et une volonté de se concentrer sur d’autres initiatives comme Hadron, sa plateforme de tokenisation d’actifs lancée en 2024.
Ces arrêts successifs dessinent une stratégie de rationalisation : Tether choisit de concentrer ses ressources sur des segments où la demande est avérée, plutôt que de maintenir une large gamme de stablecoins fiat peu utilisés.
Nouvelles initiatives de tokenisation
Parallèlement à ces abandons, Tether développe de nouveaux produits à forte dimension géographique ou sectorielle.
- GELT (mai 2026) : stablecoin indexé sur la livre géorgienne, développé en partenariat avec le gouvernement de Géorgie
- Gold.com (février 2026) : acquisition de 12 % de la plateforme de métaux précieux pour 150 millions de dollars, avec plans d’intégration de XAUT sur la place de marché
- DMCC (Dubai) : signature d’un protocole d’accord pour explorer la tokenisation de matières premières
- Carte Visa Fasset : carte adossée à l’or et indexée sur les dépenses en XAUT, lancée avec Fasset
Au-delà des stablecoins : la diversification tech
Les réserves d’or de Tether ont connu une croissance significative ces derniers mois. Elles sont passées de 520 089 onces troy à 707 747 onces troy, avec une valeur passant de 2,25 milliards de dollars à 3,3 milliards de dollars entre la fin de l’année 2025 et le 31 mars 2026.
Au-delà de la sphère crypto, Tether diversifie ses investissements vers des secteurs technologiques stratégiques. Le 11 juin 2026, la société a participé au tour de financement de plus d’un milliard de dollars de l’entreprise allemande de robotique Neura Robotics, aux côtés d’acteurs comme Nvidia, Amazon et Qualcomm. Le groupe investit également dans le minage de Bitcoin, l’intelligence artificielle, l’informatique en nuage et la robotique, dessinant le profil d’un holding technologique adossé aux revenus de l’émission de stablecoins.
Conclusion
L’arrêt d’Alloy et d’aUSDT illustre la stratégie de recentrage discipliné conduite par Tether : chaque produit est désormais évalué à l’aune de sa demande utilisateur, de sa liquidité et de son potentiel de marché à long terme. XAUT reste le cheval de bataille de la tokenisation de l’or, avec 22 169 kg en réserve et une feuille de route tournée vers les partenariats (Géorgie, Dubai, Gold.com). Les scénarios à surveiller : adoption du GELT en Géorgie, intégration de XAUT sur Gold.com, et impact de la diversification hors crypto sur la perception réglementaire du groupe.
Sources
Cet article est publié à titre informatif et éducatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) avant toute décision.
